昨日，由银行业理财登记托管中心（中国理财网）发布《中国银行业理财市场半年报告（2024年上）》正式出炉，对今年上半年理财市场进行了详细的阐述。
从报告中可以看出，截至今年6月末，我国银行理财市场存续规模达28.52万亿元，尽管距离2022年三季度在30万亿高点还有距离，但较今年年初26.8万亿已增加6.43%，同比去年同期增加12.55%。
在产品收益率方面，今年上半年理财产品平均收益率为2.80%，较去年同期平均收益率3.39%下行59bp，但仍优于当前国有大行的存款挂牌利率及10年期国债收益率。加权平均期限方面，今年上半年新发封闭式理财产品加权平均期限在303至392天之间，而去年同期数据为326至381天之间。
与此同时，上半年累计新发理财产品1.54万只，募集资金33.68万亿元，其中持有理财产品的投资者数量达1.22亿个，较年初增长6.65%，累计为投资者创造收益3413亿元。
不少市场人士指出，受市场资产荒影响，高息短久期资产较为稀缺，叠加禁止存款手工补息影响，对理财整体收益承压较大，下半年理财可预期的年化收益率可能降至2%出头。目前不少理财公司已提前下调产品业绩比较基准，债券收益率显著下行后，投资者也需要降低对理财的投资回报预期。
光大证券研究所副所长、金融业首席分析师王一峰在报告中也指出，从对公端来看，随着存款“手工补息”影响在二季度集中释放，下半年对公“脱媒”力量将明显衰减。“手工补息”存款“脱媒”后，流向对公理财的资金多配置现金管理类或低波稳健型产品，对收益端稳定诉求较强；但与之对应的是，负债重置久期较短、稳定性不高。当遭遇利率震荡或净值表现波动时，可能对规模扩张形成扰动。
不过从7月份理财规模数据来看，据普益标准数据统计，截至7月31日，本月存续理财产品总量41080款，存续规模总计29.59万亿元，再次逼近30亿元大关。
值得注意的是，今年以来理财产品收益率延续下行态势，但仅从7月单月表现来看，各类理财产品近1月平均年化收益率为2.4933%，较6月末反而小幅反弹6.42bp。
在业内人士看来，在利率下行趋势下，对比存款等产品，理财收益较高，推动投资者投资兴趣提升。不过，未来理财规模的高增逻辑可否持续尚未可知。
市场人士表示，在信托平滑机制等稳估值手段受限背景下，理财实际收益率趋于下行，在投资选择上，理财产品会将部分仓位逐步由存款转为债券，会增大产品波动性风险，理财机构需从估值角度出发，在风险对冲策略、结构化创新方面寻求更加合理的估值方式，否则当前行情中一旦遇到市场调整，理财净值波动性将边际增大。
